动力煤需求有望增加

需求端，用电需求随着气温上升正步入高峰。全国气温已经有了明显改观，基本面的拐点近在眼前。中国气象局7月4日气候趋势发布会，7月全国将出现4 轮阶段性高温过程，时段分别为 7.3-8、7.10-16、7.18-22、7.25-28；北方首轮(7.3-8)是今年北方范围最大、强度最强。伴随着7月中旬华东全面出梅，全国将正式步入全面夏季，今年的夏季用电高峰只是迟到并未缺席。

供给方面，2026年1-5月山西原煤产量5.36亿吨，同比小幅下降1.2%。安全监管持续收紧导致有效供给弹性弱化，炼焦煤因矿难后全省矿井停产整顿，供给收缩更为明显，煤价呈现先稳后强、结构性分化的走势，炼焦煤涨幅显著领先。