产地炼焦煤矿产量持续缩水

• 产量缩水主因安监高压‌：山西、内蒙古等主产区受“百日攻坚”及常态化安全督查影响，煤矿开工率受限，6月煤矿产能利用率降至近三年低位，原煤日均产量较年初减少约8万吨 。
• ‌库存回升主因需求端畏高‌：前期价格快速上涨（上半年指数涨幅超三成）引发下游恐高情绪，钢厂及焦企采购积极性受抑，由主动补库转为按需采购，导致产地煤矿销售节奏放缓，库存被动累积 。‌‌

市场影响

• ‌价格支撑仍存但斜率放缓‌：尽管产地库存微增，但全产业链整体仍处于相对低位，且铁水产量维持高位提供刚需支撑，预计下半年价格中枢上移，但上涨斜率将因库存缓冲而趋缓 。
• ‌风险点‌：若粗钢压减政策落地或进口蒙煤通关量持续创新高，可能进一步压制国内煤价反弹空间，需警惕阶段性回调风险